冷币中美关税减免91%，股市因贸易战缓和、企业成本降低而上涨，美股科技股与A股出口板块领涨。加密市场短期受资金分流与降息预期推迟影响，出现回调；长期看，经济向好与流动性改善利好比特币等资产。90天暂停期存不确定性，需关注后续谈判。
2025 年 5 月 12 日，中美两国在瑞士日内瓦经贸会谈中达成联合声明，宣布暂停 24%的加征关税 90 天，并将关税税率大幅降低 91%，保留 10%的基础关税，同时取消多项报复性措施。这一超出市场预期的关税减免政策迅速引发全球金融市场的剧烈反应，对股市和加密货币市场产生了深远影响。
对股市的影响
中美关税大幅减免为全球股市注入了一剂强心针。根据 BBC News 中文报道，中美双方承诺在 2025 年 5 月 14 日前降低关税，缓解了自 4 月 2 日特朗普“解放日”关税政策实施以来累积的贸易紧张情绪。 这一消息直接推动了美股市场的强劲反弹。关税下调至 4 月 2 日前水平，远好于市场预期的 80%税率，预计周一美股将“飙涨”。 纳斯达克、标普 500 等主要指数因市场对贸易战降温的乐观情绪而受益，科技股和消费品板块尤为突出，因为这些行业此前因高关税导致供应链成本上升而承压。
此外，关税减免刺激了跨太平洋货运量激增，港口作业量飙升，资金流入全球股市。 中国 A 股市场同样受到提振，出口导向型企业如制造业和物流板块表现强劲。华创证券研究此前预测，高关税可能使中国出口下降 7%-11%，GDP 增速受损 0.25%-0.9%。 如今关税大幅降低，出口商盈利能力恢复，市场信心显著回暖。10%基础关税、20%芬太尼税以及特定行业（如钢铁、汽车）的高关税仍存不确定性，可能限制股市的长期上涨空间。
对加密货币市场的影响
与股市的普遍利好不同，加密货币市场在关税减免后的表现较为复杂。全球股市资金流入导致加密市场短期面临“资金排挤压力”。 比特币等主流加密货币在消息公布后出现回调行情，部分原因是市场对美联储降息预期的下调。降息时间可能推迟至 9 月，加密市场因此跑输美股。
然而，从长期视角看，关税减免可能为加密市场带来机遇。白话区块链的报道认为，贸易战缓和降低了全球经济衰退风险，改善了市场流动性，而比特币等资产在流动性向好的环境中通常表现优异。 关税对通胀的暂时性影响减弱，全球经济逐渐向好，比特币年内创下新高的概率提升，建议投资者通过 DeFi 代币积累收益以应对短期波动。 此外，关税松绑可能刺激区块链相关企业的跨境业务，间接利好加密生态。
背后的经济逻辑
关税减免的核心在于缓解中美贸易摩擦，恢复全球供应链稳定性。此前，特朗普政府对中国商品加征高达 104%的关税，严重冲击中国出口企业利润，并推高美国国内通胀。 如今，关税降至 10%基础水平，不仅降低了企业成本，也减缓了通胀压力，为美联储货币政策提供了更多灵活性。这对股市的正面影响显而易见，但加密市场的反应因其高波动性和投机属性而更具分化。
值得注意的是，90 天的关税暂停期意味着不确定性依然存在。若后续谈判破裂，报复性关税可能卷土重来，市场情绪将再次承压。因此，投资者需密切关注中美谈判进展及美联储政策动向。
总结分析
中美关税减免 91%税率对股市和加密货币市场产生了显著但差异化的影响。股市因贸易战降温和企业成本降低而普遍上涨，尤其是美股和中国出口相关板块表现抢眼。加密市场则短期承压于资金分流和降息预期推迟，但长期受益于经济向好和流动性改善。投资者应保持谨慎乐观，关注后续谈判和宏观经济数据，以制定更稳健的投资策略。
